XRP ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ฟิวเจอร์สดอกเบี้ยเปิดร่วง 75%

นักเทรดมีความกังวลอย่างชัดเจนหลังจาก XRP ได้รับการปรับฐาน 54% และอัตราดอกเบี้ยที่เปิดในฟิวเจอร์สพลิกกลับเป็นลบ

ราคา XRP พุ่งขึ้น 260% ในเดือนเมษายนโดยขยับจาก 0.57 ดอลลาร์ในวันที่ 31 มีนาคมเป็น 1.97 ดอลลาร์ในวันที่ 14 เมษายนซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ปี 2018 ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ฟิวเจอร์สของ XRP มีดอกเบี้ยเปิดที่น่าประทับใจที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 19 พฤษภาคมเนื่องจากตลาดคริปโตทรุดตัวลง XRP หายไป 60% ใน 4 วันโดยมีการชำระบัญชีการลงทุนระยะยาว 510 ล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยเปิดฟิวเจอร์สลดลงเหลือ 550 ล้านดอลลาร์ซึ่งใกล้เคียงกับระดับเดียวกันตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์เมื่อ altcoin ตัวนี้ซื้อขายใกล้ 0.40 ดอลลาร์

ขณะนี้นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าฟิวเจอร์ส XRP จะสามารถกู้คืนสู่ตลาดที่มีมูลค่าหลายพันล้านได้หรือไม่ ตัวเลขของเดือนเมษายนสูงเกินจริงจากการใช้ประโยชน์ที่มากเกินไปหรือเป็นเพียงเรื่องของเวลาจนกว่าจะดีดกลับไปที่ระดับก่อนหน้านี้?

หากต้องการทำความเข้าใจว่าตลาดฟิวเจอร์สมูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์มีความผิดปกติหรือไม่ ก็จำเป็นต้องวิเคราะห์ปริมาณและที่สำคัญกว่านั้นคือพรีเมี่ยมของพวกเขา ตัวบ่งชี้นี้จะวัดช่องว่างของราคาระหว่างราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับตลาดซื้อขายล่วงหน้าปกติ

หากมีการตั้งค่าความผันผวนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ก็พอมีโอกาสที่ความสนใจแบบเปิดฟิวเจอร์สจะใช้เวลาหลายเดือนในการฟื้นระดับที่น่าประทับใจที่ได้เห็นกันก่อนหน้านี้ ไม่เพียงแต่ความเชื่อมั่นของนักเทรดจะต้องใช้เวลาในการฟื้นตัวนานขึ้นเท่านั้น แต่ค่าพรีเมี่ยมที่สูงเกินจริงอาจทำให้ตลาดอนุพันธ์สูงขึ้นด้วย

ปริมาณที่เพิ่มขึ้นอย่างพร้อมเพรียงซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

ปริมาณของตลาดซื้อขายล่วงหน้าให้คำแนะนำว่ามีปรากฏการณ์ผิดปกติเกิดขึ้นหรือไม่ จากการเปรียบเทียบข้อมูลนี้กับตลาดสปอต XRP ปกติควรมีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนและปริมาณฟิวเจอร์สจะต้องเพิ่มขึ้นอย่างมากเพื่อรักษาดอกเบี้ยเปิด 2.1 พันล้านดอลลาร์

แม้ว่าจะมีการพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันที่ 5 เมษายน แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวก็มาพร้อมกับปริมาณการแลกเปลี่ยนสปอตตามปกติ ยิ่งไปกว่านั้น มูลค่าการซื้อขาย 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อวันในตลาดฟิวเจอร์สนั้นมากเกินพอที่จะรักษาดอกเบี้ยเปิดที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ได้

พรีเมี่ยมล่วงหน้าแตะระดับที่ไม่ยั่งยืน

ในการประเมินว่าผู้ค้าสามารถสร้างดอกเบี้ยเปิดที่ผิดปกติจากการมองโลกในแง่ดีมากเกินไปได้หรือไม่ เราต้องวิเคราะห์ราคาฟิวเจอร์สแบบพรีเมียมเทียบกับตลาดสปอตทั่วไป โดยปกติฟิวเจอร์ส 3 เดือนควรซื้อขายที่พรีเมี่ยม 1.2% ถึง 2.4% หรือ 8% ถึง 15% ต่อปี

ผู้ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นหลักในการเลื่อนการซื้อขาย ดังนั้นจึงต้องใช้เงินมากขึ้นเพื่อชดเชย อย่างไรก็ตาม ในช่วงตลาดที่มีภาวะขาขึ้นอย่างมากดอกเบี้ยสามารถทะยานขึ้นเหนือ 3.8% ซึ่งเทียบเท่ากับ 25% ต่อปีได้

ดังที่แสดงไว้ข้างต้น สัญญาเดือนมิถุนายนซื้อขายสูงกว่าการแลกเปลี่ยนสปอตปกติเกือบ 10% นั่นไม่ใช่สิ่งที่น่าตื่นเต้นเนื่องจากแสดงถึงเบี้ยประกัน 75% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ระดับเหล่านี้ไม่ยั่งยืนโดยสิ้นเชิง และเกิดการใช้ประโยชน์จากผู้ซื้อมากเกินไป

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนสูงและไม่มีใครควรเดิมพันว่าเหตุการณ์ใด ๆ จะไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก อย่างไรก็ตาม มีข้อบ่งชี้บางประการที่นักเทรดมั่นใจในตัวเองมากจนไม่ยอมลดการลงทุนแม้ว่าจะได้รับเงินสูงกว่าระดับตลาด 8% หรือ 9% ก็ตาม

ตลาดมีแนวโน้มสูงเกินจริงในทั้งสองทิศทาง

ดังนั้นจึงมีเหตุผลที่จะเชื่อได้ว่าดอกเบี้ยเปิดฟิวเจอร์สมูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์ในปัจจุบันและเบี้ยประกันภัยที่ติดลบส่งสัญญาณความกลัวมากเกินไปและไม่ได้สะท้อนถึงตลาดอย่างถูกต้อง ราคา XRP เพิ่มขึ้น 294% ในปี 2021 และข่าวล่าสุดของ Ripple Labs เกี่ยวกับคดีความของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาก็ค่อนข้างน่าสนับสนุน

นักลงทุนไม่ผิดที่จะคาดหวังว่าฟิวเจอร์สจะเปิดดอกเบี้ยเพื่อกู้คืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจาก XRP คงตัวเหนือ 0.80 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ไม่น่าเป็นไปได้ที่ตลาดจะมีเบี้ยประกันรายปีถึง 50% หรือสูงกว่านั้นนับประสาอะไรกับดอกเบี้ยแบบเปิด 2 พันล้านดอลลาร์ในเร็ว ๆ นี้ โดยปกติจะใช้เวลานานในการฟื้นความมั่นใจซึ่งจะดีต่อการฟื้นตัว

อ้างอิง

CoinTelegraph

By Marcel Pechman