ข้อมูลชี้ อนุพันธ์ไม่มีเอี่ยวที่ Bitcoin ร่วงถึง $29K

ราคา Bitcoin ทำนักลงทุนช็อคเมื่อร่วงลง 20% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน แต่ข้อมูลได้แสดงให้เห็นว่าอนุพันธ์มีบทบาทเพียงเล็กน้อยในการปรับฐานดังกล่าว

หลังจากการฟื้นตัวในช่วงสั้น ๆ ที่ 41,000 ดอลลาร์ในวันที่ 14 มิถุนายน นักลงทุน Bitcoin (BTC) อาจคิดว่าตลาดขาลงได้จบลงแล้วในที่สุด ท้ายที่สุดมันเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 พฤษภาคมและเป็นวันที่ MicroStrategy (MSTR) ประกาศการเสนอขายหนี้มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่ประสบความสำเร็จ

โดยปกติแล้ว เงินจะมีให้ในหนึ่งหรือสองวันทำการ และเงินที่ได้จะถูกนำไปใช้เพื่อจัดหา Bitcoin มากขึ้นสำหรับงบดุลของบริษัทฯ โดย MicroStrategy ได้ติดตามการระดมทุนครั้งนี้ด้วยการยื่นเรื่องเซอร์ไพรส์อีกครั้งเพื่อขายหุ้นสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Bitcoin ให้มากขึ้นอีก

อย่างไรก็ตาม การลดลง 30% เกิดขึ้นในสัปดาห์ต่อมา ทำให้ Bitcoin ไปถึงระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 22 มกราคม จุดต่ำสุดที่ 28,800 ดอลลาร์อาจใช้เวลาน้อยกว่าสิบห้านาที แต่ความเชื่อมั่นในตลาดขาลงได้เกิดขึ้นแล้ว

การขายทิ้งส่วนใหญ่เกิดจากการที่นักขุดชาวจีนยอมจำนน หลังจากที่พวกเขาถูกบังคับให้ปิดการดำเนินการอย่างกะทันหัน นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 21 มิถุนายน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBoC) ได้เน้นย้ำอย่างเป็นทางการว่าธนาคารและสถาบันการชำระเงินทุกแห่ง "ต้องไม่จัดให้มีการเปิดบัญชีหรือการลงทะเบียนสำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ [สกุลเงินเสมือน]"

คำถามคือ อนุพันธ์มีบทบาทสำคัญในการแก้ไขหรืออย่างน้อยก็แสดงสัญญาณความตึงเครียดที่อาจบ่งบอกถึงขาลงครั้งที่ 2 ที่อันตรายยิ่งขึ้นหรือไม่?

ฟิวเจอร์สพรีเมี่ยมไม่มีสัญญาณของการถอยหลัง

ค่าพรีเมียม (หรือพื้นฐาน) ของฟิวเจอร์สจะวัดช่องว่างของสัญญาฟิวเจอร์สระยะยาวกับระดับสปอตปัจจุบัน (ตลาดปกติ) เมื่อใดก็ตามที่ตัวบ่งชี้นี้จางลงหรือเปลี่ยนเป็นค่าลบ จะเป็นธงแดงที่น่าตกใจ สถานการณ์นี้เรียกอีกอย่างว่าการย้อนกลับ และมันบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นขาลง

ฟิวเจอร์สควรซื้อขายที่ระดับพรีเมียม 5% ถึง 15% ต่อปีในตลาดที่มีสุขภาพดี หรือที่เรียกว่า contango ในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของวันที่ 22 มิถุนายน เกณฑ์นี้ผ่านจุดต่ำสุดที่ 2.5% ซึ่งถือว่าเป็นตลาดขาลง แต่ไม่มากพอที่จะกระตุ้นธงแดงใด ๆ

ไม่มีความตื่นตระหนกจากนักลงทุนชั้นนำ

ตัวบ่งชี้จากยาวไปสั้นของนักเทรดอันดับต้น ๆ คำนวณโดยใช้การลงทุนรวมของลูกค้า ซึ่งรวมถึงสัญญาสปอต มาร์จิ้น สัญญาถาวร และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตัวชี้วัดนี้รวบรวมมุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนสุทธิที่มีประสิทธิภาพของผู้ซื้อขายมืออาชีพ

แม้จะมีความคลาดเคลื่อนระหว่างวิธีการแลกเปลี่ยนคริปโตก็ตาม การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปจะให้ข้อมูลเชิงลึกอันสูงค่า ตัวอย่างเช่น นักเทรดชั้นนำของ Binance ได้เพิ่มการลงทุนระยะยาวเมื่อเทียบกับระยะสั้น เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน

ที่ Huobi มีการเปิดรับระยะสั้นสุทธิเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ไม่มีอะไรผิดไปจากปกติ เนื่องจากตัวบ่งชี้ถึงระดับเดียวกันเมื่อ 2 วันก่อน

สุดท้ายนี้ นักเทรดชั้นนำของ OKEx ลดการซื้อของพวกเขาในวันที่ 20 มิถุนายน และตั้งแต่นั้นมาก็รักษาระดับสั้นไว้ที่ 0.80 ได้ถึง 20%

การชำระบัญชีฟิวเจอร์สระยะยาวน้อยกว่า 600 ล้านดอลลาร์

ผู้ที่ไม่รู้ถึงการแกว่งของราคาจะไม่มีทางเดาได้ว่า Bitcoin มีการซื้อขายต่ำกว่า 29,000 ดอลลาร์ตามข้อมูลการชำระบัญชีของฟิวเจอร์ส

เงินมูลค่าเกือบ 600 ล้านดอลลาร์ในการลงทุนระยะยาวถูกชำระบัญชีในวันที่ 22 มิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าตัวเลข 750 ล้านดอลลาร์ของวันก่อนหน้า หากมีเลเวอเรจมานานเกินไป การลดลง 20% ในเวลาน้อยกว่า 2 วันจะทำให้คำสั่งหยุดมีขนาดใหญ่ขึ้นมาก

ข้อมูลไม่แสดงสัญญาณของความตึงเครียดในปัจจุบันจากการซื้อหรือการแกว่งเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากตลาดอนุพันธ์

อ้างอิง

CoinTelegraph

By Marcel Pechman